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理财子公司继续重塑金融生态链。2018年底，银保监会正式批复中国建设银行和中国银行理财子公司申请，标志着理财子公司的落地将进入加速阶段，2019年下半年预计将有理财子公司正式展业。理财子公司堪称“多能牌照”，同时具备资管、信托功能，在投资范围方面几无禁地，将进一步改变金融生态链。理财子公司的高成本和高门槛可能将使得部分中小银行退出理财市场，回归存贷款业务。理财子公司与公募基金之间的关系开始从合作转为竞合，子公司在固收领域的优势将直接冲击公募基金固收业务，而两者之间新的合作模式有待重新建立。受冲击最大的很可能是货基，毕竟银行的传统优势就是流动性管理，加上其渠道优势、久期、投向等约束更少，无疑将获得更大的竞争优势。理财子公司与券商资管、信托公司之间的同业竞争大于合作，券商资管、信托公司的业务或将被挤压，如何明确自身优势、寻找差异化竞争道路成为券商资管和信托公司转型的方向。当然，银行理财的本质和行为模式能否因此而彻底改写还是未知数。

无独有偶。去年10月，广州天力建筑工程有限公司负责总施工的广东省梅州市梅县富力城D区17栋项目，发生物体打击事故死亡1人。梅州市梅县区安全生产监督管理局对其罚款20万元。5个月时间，便造成2人死亡，此前子公司违规销售、违规认筹、无证施工等乱象更是频频被有关部门处罚。曾经的“华南五虎”如今怎么了？

从跌停到涨停的“救赎”“命悬一线”之时，*ST雏鹰股价在低于面值的第14个交易日盘中上演从跌停到涨停的逆袭一幕。7月24日开盘，继连续两个交易日跌停后，*ST雏鹰在巨量抛单下，开盘股价再次被封至跌停板。choice数据显示，*ST雏鹰开于0.77元/股，下跌4.94%。开盘后许久，在大量卖单的抛售下，*ST雏鹰一度被牢牢封死在跌停板上。

投资启示：如果各类资产的波动频繁但趋势性弱，向波动或波段要收益是方向但难度很大，债市票息和息差机会仍值得重视。总量层面博弈空间有限的背景下，上述股市和债市中的结构性机会值得关注，重心不在仓位，而是个股。除了政策敏感型资产之外，高股息股票在利率走低、绝对回报投资者壮大的过程中也会受到越来越多的关注。

另一方面，受政局不稳影响，一些外国在斯企业遭遇办事难，面对一些需要政府审批的事项，很难找到对应部门。不仅如此，国际货币基金组织上月中旬已经推迟关于对斯里兰卡发放贷款的讨论。一些国际评级机构近来下调了对斯里兰卡的信用评级。穆迪自2010年开始对斯里兰卡的信用评级，上月20日首次下调了对这一印度洋岛国的评级。

我前几年去过韶山，发现几乎家家都在开饭店，菜式跟毛家饭店几乎一模一样。但名字有些差别，有叫“毛泽红餐馆”、“毛泽惠餐馆”，还有一个干脆就叫“泽字辈餐馆”。而且，很多人家门前都摆着一幅大照片，说是伟大领袖某年回乡时，跟自己家老人握手的情景。不过这些饭店都没能像毛家饭店一样走出韶山，走向全国。可见，“我的成功可以复制”，纯属忽悠。