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第二个抱团周期，发生在2009年Q3季度-2012年Q3季度，彼时机构投资者发现，金融板块业绩未如预期大涨，而消费板块业绩迅速回暖，成为为2009年之后业绩增速最快的板块。而消费板块的业绩增长动力，来源于通胀升温带来的涨价，随着通胀不断回升，消费业绩始终保持高增长，2009年三季度开始，公募不断加仓消费，到2010年三季度配置已经达到28%，超过金融成为第一大重仓板块。

而对于面临转型困扰的能源企业而言，本次降费率政策更是雪中送炭。在黑龙江，老牌国有企业鹤岗矿业集团近年面临资源枯竭、资金紧张等难题，5月1日起，城镇职工基本养老保险费企业统筹部分费率由20%下降到16%，同时降低社保缴费基数。企业有关负责人表示，新政策落实预计全年可减少缴费额5000万元，这对于集团轻装前行、实现脱困发展以及维护职工利益意义深远。

在市场结构上，2018年5月4日铁矿石期货国际化以来，铁矿石产业客户参与期货的积极性持续提升，法人持仓占比稳步提高。2018年，法人客户日均持仓占比为42.5%，其中国际化前为36.8%，国际化后提高至44.3%。在价格相关性上，上市以来至2018年，铁矿石期现价格相关性高达0.98，与普氏指数、新交所铁矿石掉期价格的相关性也在0.98以上。“境内外价格高度联动性为很多境外交易者开展跨市场套利提供了机会。”东证期货机构业务事业总部相关业务负责人提到。

第一，从居民部门来看。居民部门杠杆率仍在快速上升，但是相比去年上半年增速有所放缓。从2017年末的49.0%上升到2018年2季度的51.0%，半年累计上升了2.0个百分点，比去年半年回落0.8个百分点。但是，居民部门杠杆率风险不宜被夸大。当前中国居民债务约占居民可支配收入的85%左右；每年需要还本付息的金额约占可支配收入的8%左右，占居民消费支出的13%，尚处于可控范围。美国在次贷危机前的2007年居民债务已占到可支配收入的135%，危机后虽经历了去杠杆过程，2017年末仍高达103%。近期有估算认为中国居民债务占可支配收入比重已超美国，可能是使用了不一致的统计口径进行国际比较得出的误判，即居民可支配收入指标选用的是较低的住户调查数据而非较高的资金流量表中住户部门的可支配总收入（国际上是用后者）。实际上，由住户调查数据获得的居民可支配收入存在低估已经是业内的共识。

习近平到厦门工作，正是国务院刚刚批复厦门可逐步实行自由港某些政策后的关键时期。当时，自由港在全国都是个新事物，几乎没人搞得懂。习近平决定先从学习研究入手。他向市委和市政府建议，组织抽调有关职能部门和研究机构精干人员，率先开始了对探索实施自由港某些政策的研究。

华兴资本在一份报告中表示，基于500万宏基站的建站数，预计5G的运营商投资将接近1.5万亿元，相比4G时期增长92%。国联证券则认为，从今年6月发放牌照到11月5G商用，中国5G发展速度快于国外5G套餐预约人数突破千万，目前我国已开通5G基站8万多个，国内5G手机已经超过18款，中国有望成为全球最大的5G商用市场。随着SA产业链的成熟，国内5G资本开支将提速。